行业上市热潮不减,伊美尔能否借IPO变更“美”?

随着“颜值经济”时代的来临,年轻女性对外貌、身材越来越重视,引起医美消费的热潮。根据艾瑞咨询统计,2020年以内行业35岁以下消费者占比超过70%,这以90后为主的医美消费主力军,变美意愿强且投入大,在一定的程度上也推动了医美消费普及和市场的扩张。,数据显示,医美行业的市场规模在2023年预计将达到3600亿,用户规模每年也以千万人的数量增长。,在此背景下,据港交所披露,伊美尔于8月3日晚间正式向港交所递交招股说明书,拟主板挂牌上市,海通国际担任独家保荐人。这也是继爱美客之后又一家医美公司启动赴港上市。,事实上,在变美经济的催促下,医美行业向资本市场发起冲击的动作并不意外,毕竟在A股市场上爱美客的市值早就已经突破千亿元大关。但在竞争激烈的市场里,伊美尔究竟能不能借助资本力量变更“美”?我们后续可以先从整个医美市场的发展空间说起。,医美市场高速发展,根据弗若斯特沙利文的报告,从2016年至2020年,中国医疗美容服务市场的总收入已从776亿元以11.0%的复合年增长率增至1176亿元,并预计由2021年的1353亿元以19.7%的复合年增长率在2025年进一步增至2781亿元。,其市场规模也由2018年的1217亿元人民币预计增长到2023年的3600亿,年化复合增速24.2%。从用户规模来看,2019年中国医美市场用户规模达到1120万人,预计2020年将达到1520万人。不难看出医美行业在未来的发展潜力很大。,且医美行业的渗透率还有可提高,招股书显示,2016年至2020年,中国医疗美容服务市场的渗透率从1.3%增至2.1%,复合年增长率为13.6%;并预计到2025年达到5.3%。与美国6.5%、韩国12.7%相比,中国市场医美行业的渗透力还有很大的提升空间。,,,伊美尔的非手术诊疗主要包括注射美容诊疗和能量美容诊疗。,注射美容诊疗产生的收益分别占其持续经营业务总收益的49.9%、49.1%、43.6%及47.0%。同期,持续经营业务进行的注射美容诊疗总次数分别为110434次、149373次、163858次、23130次及63542次,而每次注射美容诊疗的平均费用都在2000元以上。,在商业模式上,伊美尔也采用线上和线下相结合的模式。美尔的线上营销平台可让客户通过微信公众号与小程序购买服务、查询医生排班、预约医生及反馈服务意见;线下则组建了一支多达736名全职销售顾问的团队,两者相结合来逐步减少对第三方获客渠道的依赖。,但是,不论是线上还是线下,伊美尔现都面临着强劲的对手。,行业“内卷化”严重,近十年来,随着互联网的发展,线上医美平台也迅速发展起来,融资热度很高。医美APP在内容上各有侧重,线上平台相继获得融资。比如现在随时可以刷到广告的新氧、美黛拉、悦美等APP,都获得千万的融资。,
,前瞻经济研究院整理:线上医美APP的融资情况,而线下,伊美尔还面临着行业巨头的重重包围。,华熙生物,透明质酸全产业链龙头公司;在全球的透明质酸原料市场格局中,市场占有率是最大的,而且是占到36%的市场份额。,华东医药,全球布局医美业务;华东医药实现了在非手术类主流医美产品的全覆盖,而且未来将会打造全球一流的医美品牌。,作为“医美茅台”的爱美客也属于医美行业龙头之一。据弗若斯特沙利文报告显示。按销量计爱美客是2020年中国最大的基于透明质酸的皮肤填充剂供应商,市场份额为27.2%;而按销售额计算,是2020年最大的基于透明质酸的皮肤填充剂中国供应商,市场份额为14.3%。,伊美尔想要在这些上游企业中突围,难度不小。,市场格局分散,就整个行业来说,上游生产企业相对集中,处于利润高地。医美行业交易额主要发生在下游,利润却主要集中在上游。上游的医美原材料注射填充类以玻尿酸、肉毒素为主。,随着疫情后市场的回升和轻医美用户潜力的逐步释放,我国玻尿酸的市场规模预计到2026年达到127亿元,年复合增长率约为14.18%。而中游线下医美机构属于重资产模式,业务竞争已经处于红海。,另外,私立医疗美容服务市场行业竞争格局分散,地域特征明显。中国医疗美容市场竞争格局呈现高度分散状态,中小型民营医美机构处于主导地位,占比超过50%;大型连锁美容企业市占率仅为10%左右,行业集中度较低。此外,伴随成本的提升,医美机构经营者也多选择开设中小型机构,以应对快速变化的消费者,因此,医美市场分散度还可能会进一步提升。,综合来看,对现在处于产业链中下游的伊美尔而言并不友好,毕竟它无法在产业链上游去降低原材料成本。,小结,当下,伊美尔面临的不仅是行业上游企业的利润抽成、线上医美APP的融资热,还有来自于想获取行业暴利的跨行业竞争者。,所以,也就不难理解伊美尔想借资本力量去升级现有医疗美容机构,并通过并购医疗美容机构的打法来扩大自己产业规模的想法。但显然,伊美尔的“升级”之路,并不会是那么坦荡。而未来能不能成功登陆港交所博得投资者喜爱,还要看它能不能给消费者讲出更好的故事。,文|IPO捕手(ID:ipobushou)

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15 条回复 A文章作者 M管理员
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